编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基(jī)金披(pī)露落幕(mù)，基(jī)金经理的(de)调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后(hòu)市场热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发散(sàn)到(dào)中特估、人(rén)工智能、机(jī)械制造(zào)等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突(tū)破(pò)带火了科技(jì)一(yī)众赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在(zài)国内的(de)公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手(shǒu)之一(yī)冯明(míng)远，目前在管(guǎn)的(de)产(chǎn)品从10只缩(suō)减到6只，虽然(rán)开(kāi)年迄今业绩(jì)较(jiào)为一般，但(dàn)是在(zài)管规模仍维持在(zài)230亿元的水平线(xiàn)上。从第(dì)一(yī)季(jì)度的调仓来(lái)看，在(zài)他的成名作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留(liú)了上一(yī)季(jì)度的七只重仓，同时(shí)用中伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技(jì)，可以看出其坚守新能(néng)源的大框架，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅仅调(diào)换了(le)两处标(biāo)的，用金域医学和蓝(lán)晓(xiǎo)科技(jì)替换了(le)药(yào)明(míng)康德和瑞丰(fēng)新材，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科(kē)技成为年(nián)内大黑(hēi)马(mǎ)，股价迄(qì)今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同(tóng)时他保(bǎo)持了(le)对(duì)喝(hē)酒吃药大(dà)类(lèi)赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳居首位(wèi)。而他(tā)也一如既(jì)往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石(shí)头。众所周知，三大(dà)白(bái)酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的(de)刘彦(yàn)春在其成名(míng)作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费(fèi)和新(xīn)能源在(zài)公募(mù)基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然(rán)稳固(gù)，同时(shí)中(zhōng)特(tè)估、芯片、软件、机械制造(zào)成进(jìn)攻热点，公募在经历去年的(de)整体(tǐ)业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组(zǔ)合的α。值(zhí)得关(guān)注的是，公募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动(dòng)。目前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)确立，但(dàn)我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其(qí)最新公(gōng)布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更(gèng)长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹精(jīng)选混合(hé)中，3月(yuè)31日时前五大重仓的(de)占比均(jūn)超过(guò)了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾(téng)讯外全部(bù)为(wèi)白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出(chū)现在他(tā)管理的易方达优质企业三(sān)年上。

　　该基(jī)金的一季报显(xiǎn)示(shì)，仅是(shì)前五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而实际(jì)上腾讯和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除(chú)去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大(dà)白酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续(xù)上(shàng)榜的老(lǎo)面孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报(bào)中也对调仓(cāng)思路有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基金(jīn)在一季度股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)李晓星，在和张(zhāng)萍合(hé)管的银华盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季度仅有三(sān)大白酒龙头(tóu)和(hé)古井贡酒来看，这一(yī)季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路(lù)可(kě)能是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重(zhòng)仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者在上一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏仍(réng)然(rán)是(shì)主线，进入(rù)二(èr)季度，改善弹性会(huì)加大(dà)。方(fāng)向上，最看(kàn)好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链(liàn)条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品(pǐn)等(děng)供应(yīng)链，餐饮的(de)恢(huī)复(fù)是确(què)定的；其次(cì)，看(kàn)好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募(mù)老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体(tǐ)现得淋漓(lí)尽致(zhì)。白酒方面(miàn)，贵(guì)州茅(máo)台依然是他的最(zuì)爱，不过(guò)他对于(yú)另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现得是有所取舍(shě)：首(shǒu)先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减(jiǎn)持了(le)创(chuàng)新药龙(lóng)头迈瑞医(yī)疗；此外，他用(yòng)金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作为核酸检测(cè)机构(gòu)，业绩(jì)相当亮(liàng)眼；而在后疫情(qíng)时代(dài)，公司主营(yíng)回(huí)归本源后(hòu)依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医(yī)学检验及病(bìng)理诊(zhěn)断服(fú)务商，金域医学近日率先推出国(guó)内首(shǒu)个国家(jiā)药(yào)品(pǐn)监(jiān)督管理局（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲基化(huà)检测项目(mù)，再次(cì)领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛(sài)道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上游(yóu)的施成外，本(běn)周一(yī)众新能(néng)源(yuán)高手(shǒu)中的顶流(liú)冯明远所管产品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的(de)6只产(chǎn)品维持年内(nèi)小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代(dài)表作(zuò)新能源产业股(gǔ)票。从被调(diào)出的三只产品看，其中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与(yǔ)新(xīn)能源产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的(de)三只标(biāo)的(de)中，占比相对最高的(de)就(jiù)是非传统新能源产业(yè)赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股(gǔ)份，这(zhè)家(jiā)主营锂(lǐ)电(diàn)池正极(jí)体(tǐ)研发的公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是(shì)三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发布的年度业(yè)绩快(kuài)报(bào)来看(kàn)，公司的(de)主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了(le)一(yī)只新的重仓股(gǔ)银邦股份(fèn)，这也是一家高科技公司，主营业务(wù)中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结(jié)中，他表(biǎo)示：“本基金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业(yè)领(lǐng)域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体和制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继续在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投资机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快(kuài)速走(zǒu)红的类型(xíng)。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而(ér)他在(zài)管的7只基金今年(nián)同时(shí)段几乎全线飘红，特别是(shì)动(dòng)态策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓的(de)新能源(yuán)产(chǎn)业链中(zhōng)股票依然为上季(jì)的7只，它(tā)们分别(bié)是宁德(dé)时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾(céng)公开表示，看(kàn)到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中(zhōng)长期维度看(kàn)，新能源产业(yè)还具备较长的(de)生命周期，不少细分板块还能(néng)维持较(jiào)长时间的高速增长，而经(jīng)过市(shì)场(chǎng)的调(diào)整，我(wǒ)们(men)看到行(xíng)业(yè)中的优(yōu)质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市(shì)值的(de)投资价值。或许，新能源(yuán)行业的终局如大部分制造业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极(jí)度压缩(suō)的市场(chǎng)，但在发展过程中(zhōng)不少公司(sī)一(yī)定(dìng)有(yǒu)一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数(shù)据(jù)显示目前在管产品(pǐn)年(nián)内回(huí)撤全部超过了10％，以他的(de)代(dài)表作之(zhī)一的广发(fā)小(xiǎo)盘成长来(lái)看(kàn)，基金一季报(bào)表明他的重仓行业(yè)配置思路依然首(shǒu)选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比分析(xī)其基金相关产(chǎn)品(pǐn)的(de)2022年四季报和一(yī)季报(bào)，《红周刊》发现他所持(chí)有的(de)是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然(rán)是半(bàn)导体(tǐ)公司圣(shèng)邦股份，但是整体新能源的地位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技(jì)从第三(sān)升至第(dì)二位，隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)从第六升(shēng)至第四位。同时(shí)极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标(biāo)的股持仓量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就此，刘(liú)格(gé)菘在基金季报中表示：“报告期(qī)内，基金(jīn)的持仓结构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势的高(gāo)端制(zhì)造产(chǎn)业链(liàn)布局(jú)。我(wǒ)们对重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和(hé)增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜(jìng)相对较多的(de)基金经理，而他的业绩特别从去(qù)年迄(qì)今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基(jī)金中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实(shí)现了(le)正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持有(yǒu)的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一(yī)年为例，对比基(jī)金四(sì)季报和今年(nián)一季度可以(yǐ)看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了(le)一个席(xí)位，而新调(diào)进来的中国铁建(jiàn)恰(qià)好就(jiù)是中字头中(zhōng)的(de)典型代表(biǎo)公司(sī)，该股从年初至(zhì)今上(shàng)涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的中字头公司达到了四(sì)家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉(jí)比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的价值投资(zī)，同(tóng)时也(yě)谈(tán)到(dào)了今(jīn)年大热的(de)AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是(shì)一个长期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格(gé)买尽可(kě)能好(hǎo)的资产(chǎn)是我们的投资目(mù)标(biāo)。好资产的标准是活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以(yǐ)及在好的(de)公司治(zhì)理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可(kě)，其投资(zī)风格同为公募中少(shǎo)数(shù)的深(shēn)度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回(huí)报(bào)最高的(de)景顺长城能源基建为例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高(gāo)估息和低估(gū)值(zhí)类股(gǔ)票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上一季的第三重仓升至第(dì)二重仓，不过(guò)中(zhōng)国电信(xìn)却(què)退出(chū)了前一季的前十。同时他加仓了(le)川投能源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电(diàn)，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火股(gǔ)份，表明了其对这一(yī)类资源股(gǔ)格外(wài)垂青正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长。此外(wài)，他对于小众的(de)中南传(chuán)媒和凤凰(huáng)传(chuán)媒依然持续青睐(lài)。

　　在基(jī)金季报中，他(tā)表(biǎo)示基金仓(cāng)位基本稳(wěn)定，主要增(zēng)加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展初(chū)期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模型的(de)研发、新型(xíng)商(shāng)业模式(shì)的迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都希望国(guó)内(nèi)企业(yè)能在不远的(de)将来(lái)迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为(wèi)AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对(duì)于(yú)这(zhè)样的(de)行情(qíng)，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言(yán)不(bù)讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目前其担任(rèn)基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力(lì)、核(hé)心(xīn)招(zhāo)景混合(hé)、核心中景一年、核心(xīn)优选一年，从今年的(de)表现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然(rán)所管产(chǎn)品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例，第一(yī)季(jì)度他在(zài)前十中调仓(cāng)了四(sì)个(gè)席位(wèi)，其(qí)中新进(jìn)的(de)公(gōng)司半数为中(zhōng)字(zì)头，它(tā)们就(jiù)是中国海油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿(kuàng)业(yè)。而(ér)这样的(de)调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年(nián)内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动(dòng)车龙头正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是(shì)接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估(gū)”基(jī)本(běn)吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品(pǐn)质(zhì)、长期发展，以合理或偏低的估(gū)值水平(píng)买入持(chí)有。在经济复(fù)苏和企业盈(yíng)利修复(fù)的预期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年(nián)的权(quán)益市(shì)场，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估(gū)的(de)多(duō)行(xíng)业的龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重(zhòng)仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局(jú)中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是其(qí)去年3月接手的银河智联主题(tí)净值(zhí)快(kuài)速拉升，截(jié)至本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的成名作银河(hé)创新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基(jī)金的当(dāng)季重仓行业(yè)风(fēng)格(gé)来看(kàn)，除去银河(hé)和美生(shēng)活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析(xī)，最新的十大重仓股(gǔ)除去用(yòng)友网(wǎng)络(luò)和海康威视外(wài)，年内(nèi)最(zuì)新的涨(zhǎng)幅全部超过(guò)了(le)30％，特别是海(hǎi)光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份(fèn)均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均(jūn)是第一季(jì)度新(xīn)近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和(hé)国网通信。对比(bǐ)来看被调出(chū)的标的(de)，中国长城、中望软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执(zhí)行(xíng)基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主要围绕智(zhì)慧智联、信息技术(shù)等(děng)的概(gài)念范(fàn)畴展开。一(yī)季(jì)度智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配置(zhì)比例(lì)。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术(shù)应(yīng)用展开投资。二季度，将会继(jì)续围(wéi)绕(rào)信息技术(shù)、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华(huá)安(ān)胡宜斌，作为当年(nián)公司力捧的三(sān)位基金(jīn)经理中最年轻(qīng)者，他可谓(wèi)是少年得志(zhì)，但后来(lái)所管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉，好在(zài)今(jīn)年(nián)卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年内他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他的成名作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基(jī)金，我们发现他所保留(liú)的(de)上一(yī)个(gè)季度重(zhòng)仓股只(zhǐ)有(yǒu)王(wáng)府井和华大(dà)九天，而将(jiāng)剩余的八(bā)个席位全(quán)部更换。从最新的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的(de)芯(xīn)片新贵寒武纪。从(cóng)新进(jìn)重仓标的年(nián)内(nèi)表现来看，其中中文在线的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美(měi)亚柏科(kē)等标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来(lái)看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下(xià)我国(guó)仍(réng)处(chù)经济结构转(zhuǎn)型时期，我(wǒ)们相信(xìn)未来科技创(chuàng)新和(hé)消(xiāo)费升级仍将成为经济(jì)总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端(duān)技术突破、新材料、新(xīn)能源(yuán)、新(xīn)消费等领域仍将诞(dàn)生(shēng)大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同(tóng)主题范围(wéi)内(nèi)的(de)科技(jì)创(chuàng)新和受益(yì)于国民(mín)经(jīng)济持(chí)续增(zēng)长的消费及原(yuán)材料放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并(bìng)成名的(de)万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一(yī)季度同样强势(shì)回归。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他(tā)目前在管的基(jī)金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创新迄(qì)今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的成名(míng)作万家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮(liàng)仅(jǐn)仅是做出了一处(chù)调整，也就是用(yòng)中(zhōng)微公(gōng)司(sī)替代了(le)四季度末的兆(zhào)易创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对于(yú)当季度的调(diào)仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金(jīn)增(zēng)持了机器(qì)视觉(jué)和医(yī)疗器械行(xíng)业(yè)的部分(fēn)个股，相应地略微降(jiàng)低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓仍以计算机软件和半导体行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低调(diào)的(de)领域(yù)也(yě)开始(shǐ)越发(fā)受到明(míng)星基金(jīn)经理们的(de)追(zhuī)捧，比如融通(tōng)基(jī)金(jīn)的(de)明星基金经(jīng)理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职(zhí)已经逼近15年半的老(lǎo)将善战周期，目(mù)前在公司仍(réng)然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上一(yī)季(jì)度(dù)没(méi)有(yǒu)单一标(biāo)的(de)持仓(cāng)比例超限后(hòu)，这一季度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然(rán)全部(bù)超(chāo)过10％的(de)比(bǐ)例上限，它们分别是(shì)恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来(lái)重(zhòng)仓中就没有了三一(yī)重工，但实际上(shàng)在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思路，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度增加了工程(chéng)机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行业的(de)配置。目前(qián)组合配置(zhì)偏向周期价值，同时(shí)保持了科技、消费板块的适(shì)度(dù)配置。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳增长(zhǎng)的(de)主线展开(kāi)，相关配置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺周期(qī)装(zhuāng)备等板块。”此外，虽(suī)然(rán)未进重(zhòng)仓股前十(shí)，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣(qù)也(yě)越来越浓(nóng)，例如兰石重装年报的十大流通股股(gǔ)东中(zhōng)，富(fù)国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星(xīng)基金经(jīng)理陈良栋，其在圈(quān)内(nèi)以善战高端制(zhì)造板块(kuài)闻名(míng)，目前他在公司所管(guǎn)理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其是他(tā)参与(yǔ)管理的长城(chéng)科创(chuàng)板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城(chéng)新兴产业为例(lì)，可(kě)以看到(dào)一季度(dù)与众(zhòng)不(bù)同的一点是，消费电子(zi)赛道股票在其中占据明(míng)显的数量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大(dà)重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但大(dà)体(tǐ)包括华(huá)测导(dǎo)航、东山精(jīng)密、电连技术、和而(ér)泰(tài)、科大(dà)讯飞都能(néng)被(bèi)划入到消费电子的大范畴中，也(yě)就是说(shuō)其占(zhàn)据了十(shí)大重(zhòng)仓中的(de)半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半(bàn)年(nián)或明年，消费电子会有一(yī)个触底(dǐ)回升(shēng)的过程。如果叠(dié)加在(zài)汽车(chē)产业链上的布局，我判(pàn)断(duàn)可能对收(shōu)入利(lì)润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能只是(shì)一个周期的因素(sù)。”而种种因素显示(shì)，目前(qián)该板块去库存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来苹果新品推出(chū)或是行业复苏契机。正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长p>

　　而(ér)在(zài)高端制造这一领域中，还有(yǒu)不可(kě)忽视的(de)一环就是军工装备。同时作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要(yào)一级(jí)，军(jūn)工虽然很难(nán)有持续性的(de)表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理两只军工(gōng)主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理时间最长的(de)军工安全混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出(chū)了一处调整，也(yě)就(jiù)是(shì)用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标的所属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航(háng)系(xì)乃至航空航(háng)天赛道占据(jù)优势。而这一思(sī)路在他管理的高(gāo)端(duān)装备龙头乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步(bù)对照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公(gōng)司有八家，惟二的(de)区(qū)别(bié)是高(gāo)端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部(bù)超导替(tì)代(dài)了前者(zhě)中的钢研高纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来(lái)两年(nián)确定性的产业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全年(nián)维度在高(gāo)确定性的航空发动机赛(sài)道、景气度(dù)弹(dàn)性(xìng)潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技(jì)术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发(fā)于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分(fēn)析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长